Член 20

Критерии и фактори във връзка с правомощията на EBA за временна намеса по отношение на продукти

1.За целите на член 41, параграф 2, буква а) от Регламент (ЕС) № 600/2014, когато установява дали пускането на пазара, разпространението или продажбата на определени структурирани депозити или на структурирани депозити с определени характеристики или на вид финансова дейност или практика предизвиква значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите или на стоковите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза, EBA разглежда кои от всички фактори и критерии, изброени в параграф 2, са от значение и взема предвид всички значими фактори и критерии.

За целите на първа алинея, EBA може да установи наличието на значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза въз основа на един или няколко от тези фактори и критерии.

2.Факторите и критериите, които EBA разглежда, за да може да установи наличието на значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза, са следните:

а) степента на сложност на структурирания депозит или видът на финансовата дейност или практика във връзка с вида клиенти, които участват във финансовата дейност или финансовата практика, оценени в съответствие с буква в), като се взема предвид по-специално:

— видът на базовия инструмент или референтните активи и степента на прозрачност на базовия инструмент или референтните активи;

— степента на прозрачност на разходите и таксите, свързани със структурирания депозит, финансовата дейност или финансовата практика, и по-специално липсата на прозрачност вследствие на многослойната структура на разходите и таксите;

— сложността на изчисляване на показателите на инструментите, като бъде отчетено по-специално дали възвръщаемостта зависи от показателите на един или повече базови или референтни активи, които на свой ред зависят от други фактори, или дали възвръщаемостта зависи както от стойността на базовите или референтните активи към първоначалната дата и към падежа или към датите на лихвени плащания, така и от стойностите през цялата продължителност на продукта;

— естеството и мащабът на рисковете;

— дали предлагането на структурирания депозит или услугата е обвързано с други продукти или услуги; или

— сложността на всички договорни условия;

б) размерът на потенциалните отрицателни последици, като се взема предвид по-специално:

— номиналната стойност на емисията структурирани депозити;

— броят на клиентите, инвеститорите или съответните участници на пазара;

— относителният дял на продукта в портфейлите на инвеститорите;

— вероятността, мащабът и естеството на евентуалните вреди, включително размерът на загубите, които потенциално могат да бъдат понесени;

— очакваната продължителност на отрицателните последици;

— обемът на емисията;

— броят на участващите институции;

— растежът на пазара или продажбите;

— средната сума, инвестирана от всеки клиент в структурирания депозит; или

— размерът на гаранцията, определен в Директива 2014/49/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (11);

в) видът клиенти, които участват в дадена финансова дейност или финансова практика или на които се предлага или продава структурираният депозит, като се взема предвид по-специално:

— дали клиентът е непрофесионален клиент, професионален клиент или допустим контрагент;

— уменията и способностите на клиентите, включително равнището на образование, опитът с подобни финансови продукти или търговски практики;

— икономическото състояние на клиентите, в т.ч. доходи и богатство;

— основните финансови цели на клиентите, в т.ч. пенсионни спестявания и финансиране покупката на собствено жилище;

— дали продуктът или услугата се продава на клиенти извън съответния целеви пазар или дали целевият пазар не е бил определен правилно; или

— дали отговаря на условията за предоставяне на гаранция от схема за гарантиране на депозити;

г) степента на прозрачност на структурирания депозит или на вида финансова дейност или финансова практика, като се взема предвид по-специално:

— видът и прозрачността на базовия инструмент;

— всякакви скрити разходи и такси;

— използването на техники, привличащи вниманието на клиентите, но не отразяващи непременно годността или общото качество на продукта или услугата;

— видът и прозрачността на рисковете;

— използвани наименования на продукти, терминология или други данни, които са подвеждащи, тъй като предполагат характеристики на продукта, които не съществуват; или

— дали се оповестява самоличността на депозитарите, които биха могли да отговарят за депозитите на клиентите;

д) конкретните характеристики или компоненти на структурирания депозит, финансовата дейност или финансовата практика, в т.ч. включен ливъридж, като се взема предвид по-специално:

— характерният за продукта ливъридж;

— породеният от финансирането ливъридж; или

— фактът, че стойността на даден базов инструмент вече не е налична или надеждна;

е) съществуването и степента на несъответствие между очакваната възвръщаемост или печалба за инвеститорите и риска от загуби във връзка със структурирания депозит, финансовата дейност или финансовата практика, като се взема предвид по-специално:

— разходите за структурирането на такъв структуриран депозит, дейност или практика и други разходи;

— несъответствието по отношение на риска на емитента, задържан от емитента; или

— профилът на риска/възвръщаемостта;

ж) разходите и степента на трудност за инвеститорите, свързани с предсрочното извеждане на структуриран депозит, като се отчита по-специално:

— фактът, че не е разрешено по-ранно теглене; или

— всякакви други пречки за предсрочното извеждане;

з) ценообразуването и свързаните разходи на структурирания депозит, финансовата дейност или финансовата практика, като се взема предвид по-специално:

— използването на скрити или вторични такси; или

— таксите, които не отразяват нивото на предлаганите услуги;

и) степента на новаторство на структурирания депозит, финансовата дейност или финансовата практика, като се взема предвид по-специално:

— степента на новаторство във връзка със структурата на структурирания депозит, финансовата дейност или финансовата практика, в т.ч. включване и задействане;

— степента на новаторство във връзка с модела на разпространение или дължината на веригата от посредници;

— степента на разпространение на новаторството, включително дали структурираният депозит, финансовата дейност или финансовата практика са новаторски за определени категории клиенти;

— новаторство, което включва ливъридж;

— липсата на прозрачност на базовия инструмент; или

— предишният опит на пазара с подобни структурирани депозити или търговски практики;

й) търговските практики, свързани със структурирания депозит, като се взема предвид по-специално:

— използваните канали за комуникация и разпространение;

— свързаните с инвестицията информация, маркетинг или други рекламни материали;

— предполагаемите инвестиционни цели; или

— дали решението за покупка е вторично или третично вследствие на друга по-ранна покупка;

к) финансовото и икономическото състояние на емитента на структурирания депозит, като се взема предвид по-специално:

— финансовото състояние на емитента или на гаранта; или

— прозрачността на икономическото състояние на емитента или на гаранта;

л) дали информацията за даден структуриран депозит, която се предоставя от създателя или от дистрибуторите, е недостатъчна или ненадеждна, за да позволи на участниците на пазара, към които е насочена, да вземат информирано решение с оглед на естеството и типа на структурирания депозит;

м) дали структурираният депозит, финансовата дейност или финансовата практика представлява висок риск за показателите по сделките, сключени от участниците или инвеститорите на съответния пазар;

н) дали структурираният депозит, финансовата дейност или финансовата практика би изложил икономиката на Съюза на риск;

о) дали характеристиките на даден структуриран депозит го правят особено податлив да бъде използван за целите на финансови престъпления, и по-специално дали тези характеристики биха могли потенциално да насърчават използването на структурираните депозити за:

— измами или непочтеност;

— нарушения или злоупотреби с информация по отношение на финансов пазар;

— управление на постъпления от престъпна дейност;

— финансиране на тероризъм; или

— улесняване на изпирането на пари;

п) дали финансовата дейност или финансовата практика представлява особено висок риск за устойчивостта и безпрепятственото функциониране на пазарите и тяхната инфраструктура;

р) дали даден структуриран депозит, финансова дейност или финансова практика може да доведе до значително и изкуствено създадено несъответствие между цените на дериват и тези на базовия пазар;

с) дали структурираният депозит, финансовата дейност или финансовата практика представлява висок риск от сътресение за финансовите институции, считани за важни за финансовата система на Съюза, като се отчита по-специално стратегията на хеджиране, прилагана от финансовите институции по отношение на емитирането на структурирани депозити, включително манипулиране на капиталовата гаранция на падеж или рисковете за репутацията на финансовите институции, произтичаща от структурирания депозит, практика или дейност;

т) значението на разпространението на структурирания депозит като източник за финансиране на финансовата институция;

у) дали даден структуриран депозит, финансова дейност или финансова практика създава конкретни рискове за инфраструктурата на пазара или на платежните системи; или

ф) дали даден структуриран депозит, финансова дейност или финансова практика може да застраши доверието на инвеститорите във финансовата система.