(22) При разпределяне на ценни книжа без елемент на личен избор от страна на получателя, включително разпределяне на ценни книжа, когато не е налице право на отказ от разпределението, или когато разпределението е автоматично след решение на съд, например разпределяне на ценни книжа между съществуващи кредитори в хода на съдебно производство по несъстоятелност, това разпределяне не следва да се квалифицира като публично предлагане на ценни книжа.