(13) Освен това, предвид различния размер на финансовите пазари в Съюза, е целесъобразно да се даде възможност на държавите членки да освобождават публично предлагане на ценни книжа, което не надвишава 8 000 000 EUR, от задължението за публикуване на проспект, предвидено в настоящия регламент. По-специално, държавите членки следва да разполагат със свободата да определят в националното си право праг между 1 000 000 EUR и 8 000 000 EUR, изразен като обща стойност на предлагането в Съюза за период от 12 месеца, под който освобождаването следва да се прилага, като вземе предвид нивото на вътрешно национална защита на инвеститорите, което считат за подходящо. Такова освободено публично предлагане на ценни книжа не следва обаче да се ползва от режима на паспортизиране по настоящия регламент. Под този праг държавите членки следва да могат да налагат други изисквания за оповестяване на национално равнище, доколкото тези изисквания не представляват непропорционална или ненужна тежест във връзка с такова освободено предлагане на ценни книжа. Нищо в настоящия регламент не следва да възпрепятства тези държави членки да въвеждат правила на национално равнище, които да позволяват на операторите на многостранни системи за търговия (МСТ) да определят съдържанието на документа за допускане, който емитентът трябва да представи при първоначалното допускане до търговия на ценните си книжа, или условията за неговия преглед.