(39) Някои финансови субекти се ползват от освобождаване или за тях се прилага много по-облекчена регулаторна рамка съгласно приложимото специфично секторно законодателство на Съюза. Тези финансови субекти включват лица, управляващи алтернативни инвестиционни фондове, посочени в член 3, параграф 2 от Директива 2011/61/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (16), застрахователни и презастрахователни предприятия, посочени в член 4 от Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета (17), и институции за професионално пенсионно осигуряване, които управляват пенсионни схеми, включващи общо по-малко от 15 членове. С оглед на тези освобождавания включването на такива финансови субекти в обхвата на настоящия регламент няма да бъде пропорционално. Освен това настоящият регламент отчита специфичните особености на пазарната структура на застрахователното посредничество, в резултат на което застрахователните посредници, презастрахователните посредници и посредниците, предлагащи застрахователни продукти като допълнителна дейност, квалифицирани като микропредприятия, или като малки или средни предприятия, не следва да бъдат подчинени на настоящия регламент.