(2) По-голямата част от криптоактивите попадат извън обхвата на законодателството на Съюза в областта на финансовите услуги и пораждат предизвикателства, наред с другото, по отношение на защитата на инвеститорите, целостта на пазара, потреблението на енергия и финансовата стабилност. Поради това за тези криптоактиви трябва да се предвиди специална нормативна уредба на равнището на Съюза. За разлика от тях, други криптоактиви могат да се приемат за финансови инструменти по смисъла на Директива 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (4). Доколкото криптоактивите могат да се приемат за финансови инструменти по смисъла на посочената директива, спрямо техните емитенти и дружествата, които извършват дейности, свързани с тези криптоактиви, може да е приложим пълен набор от законодателството на Съюза в областта на финансовите услуги, включително регламенти (ЕС) № 236/2012 (5), (ЕС) № 596/2014 (6), (ЕС) № 909/2014 (7) и (ЕС) 2017/1129 (8) и директиви 98/26/ЕО (9) и 2013/50/ЕС (10) на Европейския парламент и на Съвета.