(15) СТС-ТДР следва да бъде МСТ-ТДР, която съчетава услугите, предоставяни от МСТ-ТДР и от СС-ТДР, и следва да се управлява от инвестиционен посредник или пазарен оператор, получил специално разрешение да управлява СТС-ТДР съгласно настоящия регламент, или следва да бъде СС-ТДР, която съчетава услугите, предоставяни от МСТ-ТДР и от СС-ТДР, и следва да се управлява от ЦДЦК, получил специално разрешение да управлява СТС-ТДР съгласно настоящия регламент. Кредитна институция, лицензирана по Директива 2013/36/ЕС, която предоставя инвестиционни услуги или извършва инвестиционни дейности, следва да има право да управлява МСТ-ТДР само когато е лицензирана като инвестиционен посредник или пазарен оператор по Директива 2014/65/ЕС. Инвестиционните посредници и пазарните оператори, управляващи СТС-ТДР, следва да подлежат на всички изисквания, приложими за МСТ-ТДР, а ЦДЦК, който управлява СТС-ТДР, следва да подлежи на всички изисквания, приложими за СС-ТДР. Тъй като СТС-ТДР би позволила на инвестиционния посредник или пазарния оператор да предоставя и услуги по сетълмент и би позволила на ЦДЦК да предоставя и услуги за търгуване, е необходимо инвестиционните посредници и пазарните оператори също да спазват изискванията, които са приложими за СС-ТДР, а ЦДЦК — изискванията, които са приложими за МСТ-ТДР. Тъй като ЦДЦК не подлежат на определени изисквания за лицензиране и организационни изисквания съгласно Директива 2014/65/ЕС при предоставянето на инвестиционни услуги или дейности в съответствие Регламент (ЕС) № 909/2014, е целесъобразно в пилотната уредба да се възприеме подобен подход както за инвестиционните посредници и пазарните оператори, така и за ЦДЦК, които управляват СТС-ТДР. Поради това инвестиционните посредници и пазарните оператори, управляващи СТС-ТДР, следва да бъдат освободени от ограничен набор от изисквания за лицензиране и организационни изисквания съгласно Регламент (ЕС) № 909/2014, тъй като от инвестиционния посредник или пазарния оператор ще се изисква да спазва изискванията за лицензиране и организационните изисквания съгласно Директива 2014/65/ЕС. И обратното – ЦДЦК, който управлява СТС-ТДР, следва да бъде освободен от ограничен набор от изисквания за лицензиране и организационни изисквания съгласно Директива 2014/65/ЕС, тъй като от ЦДЦК ще се изисква да спазва изискванията за лицензиране и организационните изисквания съгласно Регламент (ЕС) № 909/2014. Тези освобождавания следва да бъдат временни и следва да не се прилагат за пазарна инфраструктура, основана на ТДР, която функционира извън пилотната уредба. ЕОЦКП следва да може да извърши оценка на техническите стандарти относно документирането и операционните рискове, приети съгласно Регламент (ЕС) № 909/2014, за да се гарантира, че те се прилагат пропорционално спрямо инвестиционните посредници и пазарните оператори, управляващи СТС-ТДР.