Чл. 14. (1) Комисията отказва да издаде разрешение, ако:

1. не е публикуван проспект или съобщение при условията и по реда на този закон;

2. уставът или другите учредителни актове на заявителя не отговарят на изискванията на закона;

3. капиталът не отговаря на изискванията на чл. 5;

4. договорът по чл. 19, ал. 1 не съответства на изискванията на закона;

5. налице е някоя от пречките по чл. 18;

6. (изм. - ДВ, бр. 68 от 1996 г.) някои от лицата, които притежават пряко или чрез свързани лица над 5 на сто от акциите, или по друг начин могат да упражняват решаващо влияние върху дейността на приватизационния фонд с дейността си, или с влиянието си върху вземането на решение, могат да навредят на сигурността на инвестициите.

(2) Отказът се мотивира писмено. Ако Комисията не се произнесе в срока по чл. 13, ал. 1, смята се, че е налице отказ.

(3) В случаите по ал. 1, т. 2, 3, 4 и 5 Комисията може да откаже да издаде разрешение само, ако заявителят не е отстранил несъответствията в определения от нея срок, който не може да бъде по-малък от един месец.