(18) С Директива 98/26/ЕО на Европейския парламент и на Съвета (3) на държавите членки се позволява, с оглед на прилагането ѝ, да определят системи за сетълмент на ценни книжа, уредени от тяхното законодателство, ако счетат, че такова определяне е обосновано с оглед на системния риск. Когато ЦДЦК управляват система за сетълмент на ценни книжа, определена от приемаща държава членка в съответствие с Директива 98/26/ЕО, дейността им следва поради това да се счита за съществено значима за функционирането на пазарите на ценни книжа и за защитата на инвеститорите в тази приемаща държава членка.